Monthly Archives: 十月 2012
今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – Tommy及Shadow」及「電的旅程 ( 85 )」。
昨天恒指跌82點，成交461億。上證指數升3點，成交祇有400億。
招行跟中信銀行都公佈了業績，內銀股中較差，看起來中小型的銀行息差收窄，貸款質數轉差都已表面化，內銀股盈利增長已跌至12 – 16%，再也不是以前的百分之三十幾，二十幾，雖然評論一般認為內銀業績中規中矩，但預測股價都已調低，跟現價差不多，預期第四季度業績會更差。
中小型銀行也並非沒有生存空間，香港小型銀行就有多間，歷史亦已很久，不過小銀行祇能在熟悉的地域，熟悉的行業，做熟客生意，難有厚望，「新的大客戶」是很難找到的，自己規模太小，祇能做中小企業，賺辛苦錢，對投資者來說小銀行就像是「雞肋」，味道也不太好吧？
歐盟消息，西班牙跟意大利總理會議反對歐盟監管各國的財政預算，希臘，葡萄牙都是小國，不敢出聲。西意似乎已站在同一陣線對抗德國，歐豬國家想要走出困境，看上去難如登天，幣值不貶，勞工法不修訂，資金怎會回流「豬」國？歐洲的事並未解決，且看會不會有退出歐盟的機制出台？不過應該不會再有危機，歐債問題已在可控的範圍內。
Tommy，Shadow：謝謝留言。
留言很有趣，「如來神掌」是什麼招式？似乎是金庸武俠小說中的武功？世上並沒有這一項功夫，是查先生憑空憶造出來的呀？難得兩位還記得每一招的名稱。
香港的樓市不斷上升，首先是許多港人賺到錢，有積蓄。其次多了大陸同胞來買，再其次港元貶值，引發通脹恐懼。而美國聯儲局打包票，到2015年才加息，低息環境有恃無恐，還有就是供應追不上。
低息，港人對居住有需求，也買得起，港元漸貶，這些因素政府沒有能力干預，但阻止大陸人買樓，盡快增加樓宇供應，這一些政府做得到，現在落藥是很正確的。
看看以上因素，兩、三年以後樓市會如何呢？供應會大增，利息要上升 (有升無跌)，需求會減少 (沒有外來購買力)，樓市漲了幾年，就有人忘記了樓價是會跌的！始終保持比較清醒的頭腦，從過去的經驗中牢記教訓，才能少犯錯。
有「專家」說很多理由，辯稱現在樓市合理，小市民應該用自己的頭腦思考，不要被人誤導。
意見跟各位商榷。
祝
好！
「第五章：電燈與電氣化」
＜愛廸生、特斯拉與西門子 ( 2 )＞…… 續上
當時愛迪生是世界上知名度最高的人，但不到五年光景，交流電的出現給愛迪生帶來了挑戰，更令他遭遇到了人生最大的挫敗。不單直流電輸給韋斯汀豪斯及特斯拉的交流電，他的自尊也給摩根破壞殆盡，一手創立的「愛迪生通用」公司，自己竟遭除名。愛迪生當時發誓一生不再從事電的研究，他一氣之下把GE的股票低價賣光，改去投資發展用電磁技術提升低劣鐵砂中的鐵含量，結果失敗，錢也用光。後來GE的股票漲了幾十倍，有人問他有無後悔，他的答案是：「這些錢花得真過癮！」有些自我安慰。
愛迪生後來發展電影技術，雖略有成就，但無法和他在電磁技術上的貢獻相比。晚年半退休在佛羅里達州，經濟情況並不好。他有兩位好朋友希望在經濟上幫到他，為了顧惜他面子決定請他做了高薪顧問，一位是汽車大王亨利‧福特（Henry Ford），另一位是橡膠大王法亞斯東（Harvey Firestone，泛世通輪胎的創辦人）。愛迪生為福特做了出色的研究，發展了用鹼土金屬做成的蓄電池，用於電動車。他又為法亞斯東發展了替代自然橡膠的材料。愛迪生還應聘成了美國海軍的技術顧問，幫助成立了海軍研究所，影響至為深遠。
愛迪生在1931年去世，享年八十四歲。他的遺物都陳列在底特律的福特博物館中，由此可見他和福特的交情之深。
愛迪生一生充滿了創新的幹勁，共得到1093個專利權，歷史上排名第一。他的聽力極差，幾乎耳聾，卻沒有影響他對音響的研究，反而聽覺上的缺陷，令他做事更能專注。愛迪生的名言是「創新過程中百分之九十是流汗，只有百分之十是靈感」。他的銅像至今還豎立在GE實驗室、美國海軍研究所及日本松下電器研究所門前。他是個徹底的實踐者，一生光明磊落，在人類主宰電子的路程中，是個卓越的貢獻者。……(待續)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 84 )」。
昨天恒指跌35點，成交471億。上證指數跌7點。
政府打壓樓市新政策出台，地產股跌幅很大。二手買賣急凍，一手銷售也受影響，但樓價會否下跌？會跌多少？都是無法評估的，市場需要時間消化。
昨天跟一位本地大銀行高層共晉午餐，他告訴我從上次推出SSD (特別印花稅) 以來，香港樓價又漲了三十多個百分點，特別近幾個月，有一些等買樓等了十年的用戶，奮勇地進入樓市，朋友的觀點也是看淡後市，但他不能也不會攔阻其它人買樓，唯有祝他們好運。香港未來樓宇供應大增，既已錯失03年，05年，07年買樓機會，為什麼沒有耐心再等多兩年呢？
內銀的業績令人感覺不踏實，盈利增幅都降到低雙位數 (百分之十幾)，大銀行息差保持建行的理由是減少推出高息的投資產品拉存款，總之都不是可持續的，第四季也許就看到息差收窄的實際情形了，股市也沒有「牛」氣，成交很少，又是尾市升高，很怪的格局。
「第五章：電燈與電氣化」
＜愛廸生、特斯拉與西門子 ( 1 )＞
愛迪生（Thomas Alva Edison）在1847年出生於美國俄亥俄州，家中清貧，自小機靈好學。十二歲已開始在火車上賣報紙、販水果，人情世故一早就懂，更有經商的才華。後來經朋友父親的教導，學會了摩斯密碼，十六歲離鄉別井做起電報員來，從此他與電結了緣。雖然他沒有受多少正規教育，但他不停自修，對電及化學所知相當廣博，而且他很會動手，善於應用，還喜歡創新，早年就發明了很多和電報有關的技術，如「四重式電報機」、「自動電報機」、「股票報價機」等，年紀輕輕就為他帶來了財富。
1876年，愛迪生用自己的積蓄開創了門羅公園實驗室，專門從事產品研發工作。這是世界上第一個綜合性的工業研究所。他的僱員中有電機專家、化學專家、機械設計專家，甚至應用數學家。當時很多大公司常委託愛迪生實驗室發展新技術。在1877年，西聯的總裁奧頓特別委託愛迪生，設計一個從聲音變電流的轉換器，用來和貝爾電話競爭。很快地愛迪生就發展出了遠比貝爾技術優越的「碳紐」麥克風，在電話上沿用了一百年。有了聲波和電流轉換的經驗，愛迪生在1878年發明了留聲機，使人類第一次可把聲音記錄下來，再重新播放，媒體因此給了他「門羅公園巫師」（Wizard of Menlo Park）的稱號。愛迪生把自己兩個孩子取名為Dot（點）及Dash（畫），他對電與電報技術的痴情可想而知。
1878年，愛迪生全心投入了白熾燈及供電系統的發展，在1879的除夕夜，更向全世界展示了他的照明系統。當愛迪生的珍珠街發電站在1882年照明了曼哈頓59戶人家時，電能第一次進入了人們的家中，創始了新的電氣時代。…… (待續)
今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – YING」及「電的旅程 ( 83 )」。
週五晚來了台北在台北酒店裡看CNBC才知道香港政府出台了抑樓價的新政策，非香港本地人及公司名義買住宅樓，都要付額外的15%稅，詳情我不是很清楚，似乎是針對外地人，主要是大陸買家的。
這又是一個黑天鵝事件，突如其來，還不容易評估它的影真正影響。在許多新樓盤中大陸買家佔15 – 30%左右，絕不是小數，而已建待售及將建的樓宇數量很大，少了這一股購買力，銷情肯定會受影響，大陸潛在買家是否願意付出這樣大的一個溢價是有疑問的，地產股近期升幅很大，很可能會調整一下。
關於美國總統大選，讀到一篇美國專家的文章，他指出任何人，不管他膚色，宗教信仰，無論如何奇特，祇要他贏得兩大黨的總統候選人選舉，兩黨的強大動員力量就會支持他，而美國五十個州中，有四十八個不是民主黨就是共和黨必勝的，而「搖擺州份」大約祇有八個，其中最重要的 (選舉人票多) 大概是俄亥俄州及佛羅達州，總統選舉的勝負常常是在這兩個州決定的，雖然現在總體奧巴馬可能領先一些，但選情隨時可以出現翻盤。
Ying：謝謝10月25日留言。
Alliang US High Yield Bond在銀行櫃位上都可以買，Alliang是一家德國的大保險公司，此債券基金含有超過1000種債券，其中35% (？如果沒有記錯的話) 是美國國債，此基金發行人信用好，歷史很久，過往紀錄很穩定，而風險很分散，是質量很好，可以信賴的債券，你提及的第二種債券我不熟悉，可能也不錯，經過雷曼事件後，銀行推銷產品謹慎不少。
意見債你參考。
祝
好！
「第五章：愛廸生、特斯拉與西門子」
在電氣化過程中，無數人做出了巨大的貢獻，如格拉美、西門子、愛迪生、韋斯汀豪斯和特斯拉。他們的技術發明與創業精神，直接催生了西門子、GE與西屋等超級企業，直到二十一世紀的今天仍主宰著電氣工業，也成為世界各地無數後起企業的楷模。在這裡，我們再仔細看一看愛迪生、特斯拉和西門子三人的事蹟。
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 82 )」。
昨天港股恒指跌264點，成交551億。上證指數跌35點，成交542億。
美股近兩週跌去了600點，港股被托住了不跌，成交還很大，而且多是開市跌，尾段甚至倒升，猜測是超級大戶托住了在出貨也是合理的，現在並沒有特別利淡的消息，要升要跌還是造市者話事。
中國銀行揭開了內銀股業績報告的序幕，略有令人驚奇的是息差不跌反而微升 (0.02點子)，管理層解釋是銀行調低了外幣存款利息，這是中銀獨有的優勢，歷史上中銀是中國唯一一家經營外幣存貸的銀行，現在當然其它銀行都做外匯，但傳統上大的國有企業都是跟中銀做外匯，現在可能仍有優勢。內銀已跌了三天了，大行重新評估中行，都認為合理股價在3.05 – 3.15元/股之間，差不多是現在市價，且看其它幾家內銀陸續公佈業績如何？不能樂觀。
美國樓價均價大幅上升，耐用品訂單大幅上升，說明樓市轉好，機器設備之類的投資開始增加，經濟前景正面。
「第五章：電燈與電氣化」
＜電氣化新氣象 ( 2 )＞……續上
在陸上運輸車輛中，早期的機動車是以電動為主，但電動車受電池技術的限制，性能及車程都不理想，這個難題直到今天還沒有很好的解決之道。當內燃機技術漸趨成熟之際，電動車很快被淘汰。在二十一世紀，這個現象可能會顛倒過來嗎？
水上航行方面，情形和陸上的車子相似，電池與馬達的結合很難與內燃機或渦輪機相比。但在一些特殊應用上有例外，譬如潛艇。西班牙人潘拉 (Isaac Peral) 在1888年建造了第一艘潛艇。當潛艇在水面下航行時，因為沒有氧氣，根本不能用內燃機，只好在水面航行時先用內燃機推動船上的發電機，再把電儲存在大容量的蓄電池中。潛水時，再由電池驅動馬達來作動力。現代潛艇可用核能發電，根本不需燃氧，更可用電將海水變淡水以及提煉出氧氣，故可在水底持續潛航數月之久。
在製造業上，自工業革命以來，工廠的原動力都來自蒸汽機；機械的能量由複雜的轉軸、齒輪及傳送帶，由蒸汽機輸送到各種機器去。這種系統設計複雜，體積龐大，可靠性低，噪音大，損耗率高。有了發電機及馬達，電能可經輕巧的電線，直接輸送到各架配有馬達的機器上，使得製造業效率增加，成本降低。
有了馬達，很多新的應用出現了。美國人奧提斯 (Elisha Otis) 和德國西門子公司都發明了實用電梯，間接促成了摩天大廈的出現。以馬達為核心的「電泵」 (electric pump) 是農業及採礦業在抽水和排水工程上，不可缺少的工具；在今天全世界耗電量中，有24%用在抽水，其重要性可見一斑。就算日常生活中的用水，也需用電泵來產生足夠的水壓。
到了二十世紀初期，電泵更被大規模應用到「熱交換器」(heat exchanger) 上，催生了實用的電冰箱及冷氣機，這些電器跟隨電燈（全世界耗電量20%用在照明）進入了家中。從此人在家中，天熱可以開冷氣，買菜放在冰箱裡可以長期保持新鮮，扭開水龍頭就有源源不絕的乾淨水，更不用說用手一按就可把黑夜變為白晝。必要時還可以用留聲機播放心愛的音樂，增加情趣。電氣化不斷的普及，徹底改善了人類生活的品質。……(完)
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