生活情趣

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這是東京一家新開酒店的入口大堂, 網友可想像一下,這一竹木大櫃有何用途 (這裡有三位服務員在此服務) ?

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原來這個大櫃是放鞋的, 所有進入酒店客人在此留下自己的鞋, 光了腳上lobby登記入住, 很奇怪的經歷

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股市隨筆

        今年股市大約90%的投資者都會賺錢,但一定也有輸得很慘的人,就是聽了「專家」推介跟紅頂白的投機者,自己不甚了了,聽了一些傳聞或者到「每日一股」之類的專欄提及一句,就在高位去追貨,接了火棒。

        賺得最多的,當然是揸住騰訊、瑞聲,或者舜宇光學或是恒大地產之類股份的人。也許也不一定賺得如表面上看到的那麼多,有人賺了10%就沽出了,看着沽出的股份越升越高不敢去追了。也許有人高位重又追入,現在收獲也不大,這種處境其實是很危險的。

        譬如騰訊,我130元左右曾入不少貨,180元時沽出一部份,200元時再沽出一部份,230元時再沽出一些,還剩下一些不敢再沽。昨天升至420元/股,假定它真升到450元/股,我想無論如何沽清算了。騰訊現在獲利貨實在太多,市場的期望也越來越大,第三季業績超理想又升一輪,那麼第四季呢?祇要有一季業績表現不理想,就可能引發一次調整。

        瑞聲與舜宇光學呢?它們並不是創造了什麼全新產品,祇是擁有競爭優勢,相關產品的市場並不是可以無限增長的,所以行業競爭,市場飽和始終會起作用。香港有一家非常成功的工業公司,德昌電機,它做微型小型電機,成為全球行業龍頭,但市場飽和及同業競爭,近年它的股價也趨平穩,並非管理問題。瑞聲、舜宇也許也接近這一點,祇是沒有真正有深度的市場分析告訴我們而已。一旦業績升幅降至例如10%,它們的股價就不可能維持現時的高價。

        另一類在股市回報很好的,就是謹慎的價值投資者,例如投入本地電力股,內銀股,電訊股,穩定高派息,帶來可靠回報,這一類投資者在股市來說,長線是會勝出的。

        以上祇是我對現時港股的一個分析角度,並不是要推薦沽什麼或買什麼的股票,投資決定必需是每個人經過自己深思熟慮而決定,並從每次成功或失敗的教訓中汲取經驗。

股市隨筆

        「港股面臨的風險」

        最近道指波幅增大,曾有幾次單日跌幅相當大,雖然經常是很快回升,又創新高,但在專家中也已經有人感到不安,有人用各種指標,指出道指高勢危。譬如一個指標是美股股票基金現金持有比例降至歷來最低,即是說股票基金都全資投入股市,是大市過熱的先兆。當然近一年裡道指升了近40%,沒有認真的調整過,是很罕見的這麼長期的升勢。美國正在加息週期,聯儲局又要開始沽出手持的國債,而減稅的利好消息已充份反映在股市中,萬一減稅方案不順利,或幅度不如預料的大,股市來一次調整是隨時可能的。

        港股也是一年中升了8000點,大約50%,也令專家們不安,所以現在也是時候適度減磅,增持現金。

        不過我對港股還是比較樂觀的。首先,恒指雖升了50%,但騰訊一家就撐起了可能有1000點。其它匯豐,兩隻手機設備股,內險股佔了恒指大部份升幅,撇除以上幾隻股票,其它成份股升幅大約在20 – 30%之間,整體港股升幅並非那麼大。

        其次港股升幅是跟北水流入相關的,是有實實在在的新資金流入,股市升市並非「虛火」,所以即使股市下跌,上述提到的一些升幅大股份可能跌幅也會比較大,公用股,本地地產股,本地銀行股,可能受影響也不大。

        所以持有騰訊,匯豐,平保,部份升幅極大的內房股,國內汽車股,可能到了適當減磅的時候,有些新股像閱文,雷蛇,眾安保險,祇有一個概念,下一步如何走都不清晰的股票,也應該減持。

        這祇是我的看法,跟現在熱炒的趨勢似乎背道而馳,很可能這看法不對,但對身在股市中的人,冷靜一點總是不會錯。騰訊從130元左右升到現在400元/股,沒有停過,上升的幅度能有多大?不調的風險又有多大呢?我自己會減磅等機會,停一下,看清一下前景再定。

回應網友 – Dr Lo

        Dr Lo:謝謝留言。

        我想起一個故事。多年前我有一位香港朋友去上海公幹,他甚有名望,在上海有大量投資。不料就在上海發急病,要立即開刀,家屬想連夜飛機送他回港治療,他本人卻相信以他的地位聲譽,可在上海獲最高級別的醫療服務,所以決定在上海留醫。醫院方面果然派出了教授副院長親自操刀,市領導也紛紛前來慰問,同時卻有中間人來找家屬,告訴某醫生,某醫生,某護士,某醫生助理,各需付紅包若干若干,一時找不到需給紅包的人,家屬還十分焦急,擔心得不到應有的護理,就是病房的清潔工人,也給了四百人民幣紅包。那清潔阿姨對我的朋友太太說:「太太,洗手間裡按規定祇有兩條毛巾,我今天給你留了四條。」

        最後手術做得不好,回香港後再開了一刀。

        此事給我留下深刻印象。

        我們的醫療制度什麼地方出了毛病?

                                                                        祝

                        好!

雜談

        今天共有兩篇網誌,標題是「雜談」及「回應網友 – Derek」。

        「耶倫媽媽現在敢言了」

        耶倫已經確定不能連任聯儲局局長,她在大概兩個月前,有一篇發言,特別提到聯儲局理事要用很高的道德標準要求自己,才不負大眾的期望,她的批評沒有提什麼人,什麼事,但肯定是有所指的。

        這次在歐洲央行行長論壇上她講得具體一些了,說是雖然聯儲局允許理事對外發表一些私人的見解,但理事的責任是闡述聯儲局的集體決定的政策,太多理事對外發表彼此有矛盾的看法,令市場困惑,令聯儲局政策執行倍感困難。

        耶媽媽可能因為反正要離職了,不怕得罪別人了,變得敢言起來。

        其實聯儲局的工作並非那麼困難,面對特定的市場環境,無論是誰做局長,應對的政策應該都是一樣的,至於加息多一次或少一次,對市場的影響也非那麼大。

        聯儲局委員獲邀請出席論壇等等,也許都是有錢收的,他不能鸚鵡學嘴,講那幾句聯儲局已講過的話,總要講一些「自己的」觀點吧?那才值回票價,耶媽媽雖然說了,恐怕情形也不會變。

回應網友 – Derek

        Derek:謝謝你的留言。

        希望中國在科技領域的「盲點」能一一補上。

        其實我一直很疑惑,怎麼中國發展不出像默克,輝瑞這樣的大藥廠?中國也看不到像美國現在有那麼多的開發新藥的新型小企業?

                                                                祝

                        好!