股市隨筆

        今天共有兩篇網誌,標題是「股市隨筆」及「生活情趣」。

        昨天恒指跌73點,成交720億。上證指數跌8點,成交1474億。

        近兩天北水基本上停了,而匯豐,內銀,內險藍籌都下跌,可說市場還很理性。雖然美國沒有加息,但美國,香港的股市氣氛似乎微妙地在轉變,市場為股價高企,房價高企有些不安。

        有極有份量的基金嚴厲批評聯儲局遲遲不加息,不走回市場正常化,形容在極低息環境下,存戶利益受損,銀行經營困難,保險基金,養老基金陷入困境,市場越來越多聲音對不停地QE不滿。

        QE在08年危機發生時是絕對必需的,但在市場漸復正常卻人為地壓低利率,表面看鼓勵信貸,鼓勵投資,但也衍生出以上提到的弊病,央行不能無視市場的聲音。

        美國富國銀行為了谷盈利,大規模造假,真是不可思議。而歐洲銀行比美國銀行更慘,匯豐這兩天股價在跌,精明的投資者早已估到它下一次的業績報告不會有好消息。

        平安 (2318) 屬下的陸金所 (網絡貸款平台),最新估值150億美元,消息說明年上市,將會為每股平安增值不少。大陸現在網上類似平台據說有200餘家,網上信貸現在是世界第一,不知是吉是凶?

        煤炭去產能,最近煤價大漲,發改委又訂出增產機制,發改委什麼都要管,市場化似乎在走回頭路。也有人說這是中國制度優越的地方,地方那麼大,人那麼多,沒有一個強而有力的政府管住就要大亂,我們蟻民,不敢議論,中國不能全盤市場化嗎?天才知道。

生活情趣

%e8%8f%af%e6%96%87%e9%95%b7%e7%af%87%e5%b0%8f%e8%aa%aa%e7%b4%85%e6%a8%93%e5%a4%a2%e7%8d%8e2016%e5%b9%b4%e5%be%97%e4%b8%bb%e9%96%bb%e9%80%a3%e7%a7%91%e5%85%88%e7%94%9f

華文長篇小說紅樓夢獎2106年得主閻連科先生 (中) ,小說名日熄,右邊是浸會大學大學玻璃工藝王教授

股市隨筆

        昨天恒指升83點,成交867億。上證指數升16點,成交1590億。

        聯儲局終於決定這次不加息,受到很多大行批評言行不一,優柔寡斷,引導市場預期差,造成市場困擾。

        匯豐跌,平安跌,中銀跌,近期升市領漲的都似乎出現疲態,假定美股再升,也可能是強勢之末。股市在高位徘徊,如沒有利好因素向上突破,就必定是下調,耐心等待吧。

        地產股是對利息很敏感的,不加息可能地產股會得益,但無論本地或內地地產股升幅都已不弱,也難期望大升。

        寶山鋼鐵廠跟武漢鋼鐵廠合併,由於運輸成本在煉鐵煉鋼成本中佔絕大比例,將來地處內陸的產能都要被淘汰,由建在海岸線上的新產能代替,也許兩鋼鐵廠合併也是向這個方向走。

股市隨筆

        昨天恒指升139點,成交650億。上證指數升3點,成交1341億。

        昨天滬港通淨流入資金33億,明顯比前幾天減少,要觀察多幾天才能看出有沒有趨勢出現。

        昨天全球市場都屏息以待,一是等日本央行新的政策宣佈。黑田長行終於有了一個講話,高盛解讀為央行將執行「無限量寬」政策,日元會跌至108,但日元輕微回落後反而轉強,市場似乎另有一派不同意高盛的看法,實際上日本央行的說法有些模糊,市場有人不信日本央行真的能採取行動還是說說而已?

        另一件等着的事是聯儲局議息結果。多家大行批評聯儲局管理市場預期很差,由於市場在高位,近日也沒有調整過,不要以為不加息就股市一定升,很可能出現好消息出貨的情形,即使加了息,也未必就股市跌,所以現在總是觀望為上,一年中有一個浪賺到超過20%已經很不錯了,不跌不買,再等下一個浪吧!當然小小籌碼試試眼光 (運氣?) 無傷大雅,重注再投入就不值得了,小心把賺到手的利潤再輸出去。我的目標大概在恒指22500點才開始分段入市,希望今年內還有機會。

股市隨筆

        恒指昨天跌19點,成交604億。上證指數跌3點,成交1397億。

        美股隔夜曾升一百多點,收市倒跌,港股微跌,成交也縮,觀望氣氛濃厚,靜待聯儲局議息結果,市場是預期九月不加息,但我仍覺得有可能加,否則有損聯儲局威信。格老做主席時,各委員馬首是瞻,貝南克做主席,他也能主導聯儲局政策,現在耶倫大媽似乎每事問,對每個委員都問「什麼意見?」就是她自己沒有主見,搞成現在這個樣子。

        現在內銀板塊,內險板塊,這兩個市值大的股市板塊,A股對H股的溢價已經消失,北水南下的一大動力漸漸消失,人民幣貶值的期望仍有,但應不會貶值太多,北水南流有交易成本,北水南下的動力應在減弱,很奇怪沒有專家提及這兩個因素。

        日本政府對刺激經濟已束手無策,有專家預測歐元區可能解體,這些說法可看成是學術研究,但經濟難以大好,資產價格高企是有點不正常。

股市隨筆

        今天共有兩篇網誌,標題是「股市隨筆」及「回應網友 – Bonnie」。

        昨天港股升214點,成交725億。上證指數升23點。

        市場似乎無懼美國可能加息,而北水淨買入港股55億。每天幾十億的新錢流入是很驚人的,將來中資在港股市場上話事權越來越大,現在也看不到大行唱淡港股或中國股市的言論。本來市場上的造市者可能都要看中資的眼色,有大量新資本流入,不如順勢而行,但恒指24000點應有很大阻力,散戶自問不能極速轉軚的人,不如觀望為上,假定現在貨少錢多,不如旅行休息一下。

        我想再提一下,匯豐 (0005),上次宣佈保持派息及回購股票,撐住了股價,下個月如果宣佈業績不佳 (預料之中),不知再出什麼招數?它已幾乎派盡盈利,回朋股份而不註銷,小股東也都明白並無受益,股價難以維持。

回應網友 – Bonnie

        Bonnie:謝謝你的留言。

        你所提及的Value Partners Great China Height Yield Income Fund,是一隻表現非常好的基金。惠理基金提出並管理一度賣到爆額,停止發售,一星期前剛又重新推出接受認購,包含大約115隻高收益債券,發債的主要是一些中國地產發展商及地方政府,評級是「B」,現價息率大約有9.2厘。中國的地產現況不錯,政府信用也不用懷疑,中國還在減息週期中,所以風險不大,價格或會有起跌,但高息可以抵消很多風險。我曾多次介紹,也自己持有頗大量的貨,已有兩年多,很滿意回報,標準的手績費應該祇有1厘,而且將來沽出不再收費,但每家銀行可能收費不同。

        以上資料僅供參照,你如想買,還是要以銀行提供資料為準。

                                                        祝

                                                                好!

                                                                   DPZ