股市隨筆

        今天共有三篇網誌,標題是「股市隨筆」,「關心時事」及「迷死人的故事 ( 40 )」。

        昨天恒指跌99點,成交732億。上證指數跌8點,成交2442億。

        特首又在公開場合再次提及他去北京會要求中央早日開通滬港通,如此表態確是不普通,似乎特首已是胸有成竹,是不是中央送這份「禮」要讓特首來宣佈,給他一點面子,一點政治資本?

        昨天領匯入了恒指成份股,領匯現價很高,它的前景又絕不是高增長股,小心不去追為好。

        萬洲國際昨天入了MSCI指數,又入了國指成份股指數,它是市值千億的大股,一定會入這些指數的。高盛,大摩在萬洲上次股價大跌後仍維持正面看法,目標價7元、8元,我們不知上次大跌究竟發生什麼事?很可能有大戶在對賭淡的一方已勝出。大家也許還記得碧桂園跟騰訊大股東與投資銀行賭期權,當然都是投行勝出,期權到期日股價都跌破期權價。

        渣打股價一年內從173元跌破120元,渣打的規模其實不大,策略錯誤,高層不和,股東不滿,問題一大堆,前景不明朗,散戶也切忌見低去追,公司內部有問題,直到問題解決,否則低處也許不算低。

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5 responses to “股市隨筆

  1. 財政司司長曾俊華昨日在京見記者,稱已向中央反映希望盡快開通滬港通問題,形容內地部委意見正面,有關技術問題已克服。部份反佔中政、商界人士一直將滬港通未能開通,說成是北京「懲罰」港人「唔聽話」搞佔中的訊號,但有金融界中人笑言,若滬港通全面拉倒,「對北京損失肯定大過對香港」。
    實驗人民幣國際化
    該金融界人士對季陶說,對習近平、李克強來說,加快人民幣國際化是本屆政府首要工作,十八屆三中全會亦重申要在未來幾年,逐步開放資本項目,令「人民幣也終將成為可自由兌換的國際貨幣」,而滬港通正是北京的人民幣國際化戰略重要一步,不少內地金融學者說過,滬港通利用兩地股票市場互聯互通的「封閉循環」機制,在完全避免國際資本流動可能衝擊內地金融體系下,測試人民幣在中、港股票市場自由流動,說穿了就是北京為人民幣國際化搞的「實驗場」。
    若滬港通全面拉倒,等同失去一個重要實驗人民幣國際化的機會,該金融界人士說,短期內無疑令香港金融業有影響,但長遠來說對北京打擊更大,至少拖慢人民幣國際化步伐,而在滬港通機制訂立過程中,特區政府及監管機構一直全力配合北京要求,「如果唔搵香港搞滬港通,我睇唔到其他國家嘅交易所,肯咁樣配合北京搞」,所以該金融界人士不怕北京取消滬港通,「呢單嘢唔係益香港,係香港幫緊大陸搞人民幣國際化,北京如果收番(滬港通),睇睇究竟邊個損失大!」

    季陶

  2. 坦言集:高鐵出口

    中國取得了墨西哥第一條,也是南北美洲第一條高鐵的項目,標顯出中國高鐵技術的國際競爭力。中國高鐵走出國門第一步是在土耳其,但技術卻依歐洲標準。今後美洲的高鐵,包括美國的高鐵,便多會是依從中國的標準了。

    也即是說,以後美洲的高鐵便很難由別國的公司興建,這是打下整個大洲市場的大手筆、大成就。(編按:墨西哥反口,交通部突然宣布取消合同。)

    不過,中國高鐵今後的發展重點應該在新的絲綢之路。一是與俄羅斯西伯利亞鐵路並行的新路線,由新疆出哈薩克斯坦和中亞其他國家,再向西行,經伊朗、土耳其到保加利亞,接上歐洲的鐵路系統。土耳其方面,由於該國致力推動卡爾斯(Kars)至阿塞拜疆海港巴庫的鐵路,中國若參與可能便有分支從伊朗到南高加索諸國。中國又購下希臘港口比雷埃夫斯(Piraeus)和入資斯洛文尼亞的科佩爾(Koper)港口。西端可能不會止於保加利亞,而是由保加利亞或土耳其(中國興建的安哥拉至伊斯坦布爾高鐵已啟用)通往巴爾幹半島,再進希臘。

    二是中國近一兩年在東南歐的發展。李克強代表中國出席東南歐論壇時,提到會加強發展東南歐國家的高鐵。去年中國向東南歐提供一百億美元的優惠貸款,今年底李克強再去開會時可能將數額提升。東南歐各國不過是三小時航空距離,若有資助,它們都會極其樂意建高鐵。如此,在當地就會建立起強大的影響力,與西歐抗衡。

    陳文鴻

  3. The one making the below comment i really stupid. Think of this, BJ can choose Singapore and other cities. Such decision do have the same result as choosing HK.
    With such a decision, the result is BJ no loss, HK total loss. right?

    但有金融界中人笑言,若滬港通全面拉倒,「對北京損失肯定大過對香港」。

  4. 太平洋經濟重心西移 和平發展勝窮兵黷武http://news1.mingpao.com/20141110/mra.htm
    ……
    ……

    「為萬世開太平」
    各國領袖治國格言

    這十幾年間,世界政治及經濟格局發生深邃巨變,中國在國際舞台角色增大,美國經濟滯後,這中間的榮枯各有主因——中國是和平氛圍之下埋首發展經濟,美國則是出兵打了10年反恐戰卻師老無功。這10年便是如此的成為歷史,回首前塵,中國的經濟第二次起飛是賺了和平紅利,10年GDP升10倍,美國經濟牛步則在於被窮兵黷武拖垮,耗用軍費以萬億美元計。中美之間的10年分野,教訓不可謂不刻骨銘心﹕一個和平的國際環境之於國計民生極是可貴,北宋理學家張載的「為萬世開太平」,應是此刻各國領袖的治國格言。

    歡迎回應 editorial@mingpao.com

  5. 前不久著名記者Thomas Friedman在《紐約時報》專欄中說了一點陰謀論,指近期油價不住下跌是美國跟沙地背後推動,目的是要教訓各自的對手:俄羅斯及伊朗。根據他的說法,俄羅斯及伊朗非常倚賴石油收入,其中俄羅斯需要油價企穩在100美元或以上才有可能保持財政平衡,不然便會出現嚴重財赤,甚至損害整體經濟穩定。
    現在,油價跌至80美元以下,市場估計油價還有機會再跌一點才找到支持。若果美國及沙地真的以操控油價來懲罰、制裁俄羅斯,策略看來開始有成果,至少俄羅斯已開始感受到油價偏軟的壓力,俄國盧布不住下跌,央行更已放棄支持匯價,改為不定期干預,長此下去俄羅斯干預東歐能力將大受打擊。
    Friedman的說法無疑有些理由,但在沒有確實證據以前他對油價低殘的解釋還是只能當陰謀論。其實,油價以至商品價格下跌跟經濟基本因素的關係似乎更密切及直接。首先,全球經濟增長前景陰晴不定,對商品包括石油的需求將會疲弱,總是走在經濟前頭的投資者自然提早沽貨以賺取利潤,令商品包括原油價格不住下跌。
    更重要的原因是美元持續轉強。美元跟商品價格向來成反比,美元越強勢,商品價格、外幣匯價便會越疲軟,因為資金會走向風險較低的美元資產,一方面享受升值好處,另一方面不用擔心風險。美元強勢一旦形成,商品、外幣都肯定「冇運行」,跌入下降軌中。
    那美元強勢會持續多久呢?從現時的經濟形勢看,美元強勢還未到頂峯,未來一、兩年甚至更長時間都會維持,令油價、外幣、商品長期處於有反彈無升幅的情況。
    只要看看各國央行當前的做法就能明白美元強勢方興未艾。從上月底起,聯儲局已停止量寬政策,逐步退市,雖然還未能確定加息從何開始,但美國貨幣政策顯然開始正常化,顯然不會再像前幾年那樣瘋狂「放水」。換言之,前幾年在市場氾濫的美元將逐步減少。
    歐元區及日本的情況卻是另一個故事。日本在四月增加消費稅後經濟立時逆轉,從輕微增長變成收縮近2%,到現在仍未收復失地。央行行長黑田東彥為了解救危局,強行以五比四的微弱多數推出新一輪量寬,把注入市場的資金從每年六、七十萬億升至八十萬億,還表明將會採取進一步行動以應付任何不利情況。也就是說,日本的「放水」行動仍是方興未艾,遠未看到終點。
    歐元區的情況更不消提。早該開始的量寬政策仍未開始,歐央行還在跟德國官員、央行行長角力,暫時量寬及大手買債計劃仍處於研究階段。可歐元區經濟狀況非常不妙。龍頭德國經濟明顯轉弱,二哥法國已連續兩季停滯;一眾歐豬也不過比最惡劣的時候稍好一點,西班牙失業率不過從25%跌至23%,其他幾個國家也差不多。更可怕的是通縮威脅就在眼前,通脹率已從1%逐步跌至0.7%,宣佈持續下跌之勢。為了刺激經濟和打敗通縮,歐央行早晚要開動印鈔機,推出量寬政策。
    日本印鈔機正加速運轉,歐洲則在為開機做好準備,只有美國已把印鈔機turn off。在這樣的情況下,美元匯價肯定持續強勢,油價則不管美國有沒有陰謀而繼續陰乾。

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