雜談

        「無雨綢繆的代價」

        美國金融監管機構,放出試探氣球,想加強監管「大到不能倒」的資產管理公司,提出的理據是:一旦出現大規模的贖回潮,這些資產管理公司一起在市場拋售,就會發生危機,事實是這樣的事從未發生過。

        資產管理公司不像銀行,銀行經營是有風險的,它將存戶的錢貸出去,或投資在資產上,一旦市場大逆轉,信貸收不回來,持有的資產價格大跌,但銀行欠存戶的錢不會變,這樣銀行就陷入危機中,像08年發生的事是最典型的了。但資產管理公司祇是代客保管,代客投資,自己祇收一個管理費,本身並沒有大的風險,風險由客戶承擔,所以08年那樣百年一遇的金融海嘯,資產管理公司並沒有出事的,假如不會下雨,為何要去「綢繆」呢?未雨綢繆是要成本的,監管一多,資產管理公司肯定要增加向客戶收費。

        通常人們做事的方式都是「亡羊補牢」,那是正常的,學乖了,「無雨綢繆」則很笨,很容易造成巨大浪費。

        現在對銀行金融的監管越來越嚴,當然相關的決策者是想發展出一套低風險甚至無風險的系統,可以說他們很努力在工作。從另一角度看他們 (這些決策人) 可能在為自己推卸責任,無風險的金融系統是一個合理的目標嗎?看看各家銀行為了合規花了大量人力物力,遲早成本也由銀行小存戶來負擔,大量的,重複的風險審核,風險提示到底有多少效果是存疑的。

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