股市隨筆

        今天共有三篇網誌,標題是「股市隨筆」,「中國富強之路 ( 15 )」及「漢字的故事:<車輛,道路和船隻 ( 5-5 )>」。

        昨天恒指跌1458點,成交2360億。上證指數跌220點,成交7002億。

        昨天恒指跌幅驚人,還是因為中資大戶需要在香港套現,而本地大鱷當然趁機會踩一腳,借著中資沽貨的勢拚命壓低股價,他們有低價入貨的機會。

        雖然中國政府出了全力來救市,但A股依然大跌,在危機時期,有時限地限止沽空,08年金融海嘯時美國就發生過,但政府出頭組織券商救市,銀行貸款給政府持有的基金出資救市,都是中國的新事物,政府過度干預市場是不對的,不僅僅是政府資金被綁,政府的信用也受損,以後政府再唱好就沒有人信了,現在A股有1500家公司自行停牌,而證監居然也都批准了,也是怪事,這會留下後遺症,到復牌的那一天,別的公司P/E都是10倍,你這家跌市中停牌的公司P/E20倍,合理嗎?最後也難逃一跌,而且因為無故停牌,下次還有人敢買你的股票嗎?

        A股投資者大罵肖鋼,他是有責任,股市已危如疊卵,他還在陸家嘴實行註冊制上市,幫助中小企發展,股市崩盤藥石亂投,不知哪二十一家券商有幾家是真聽話的?如果現在去調查,我猜他們都是陽奉陰違,祇拿出很小資金!

        A股崩盤,當然很多人血汗錢沒有了,但祇要不引發系統性風險,對整體經濟影響應該不會太大,現在也看不到內地銀行金融市場會出問題,祇是遷起股市,製造財富效應的如意算盤完全失敗了。

        我覺得港股己很接近底了,散戶入市前冷靜一下,等心水股跌定了,有反彈時再追入不遲,不要去接空中掉下的刀,有點危險。

2 responses to “股市隨筆

  1. 最近大部分本港公共媒體都唱淡A股和H股, 批評中國政府暴力干涉自由市場, 預測救市肯定失敗, 有些甚至預測救市失敗會導致共產黨政權崩潰, 不知道這種現象是否一個好的徵兆?

    像1998年一樣的局面,當年所有香港和外國公共媒體(除了左翼)都批評香港政府動用公款打大鱷, 破壞自由市場的原則, 救市注定失敗。

    看淡也好, 看好也好,贊成也好, 反對也好, 大家都繼續唱, 讓時間告訴我們最終的結果吧。

  2. 张先生: 您好!阅读你的博文,约有五六年。感谢你無私的分享,也敬佩你每天寫博文的毅力。

    我比較有系統地投資,大概有15年吧。以價值投資法為本位,組合中只有5至6個。每增加一個,之前都盡量做功課,尤其分析公司的現金流,保證能支付股息。公司增長,則比較難預料。不過回顧15年,平均年化收入只有4%左右。最近5年則有10%以上。

    我想自己對公司估值還是比較穩重的,但市場波動,往往出乎意料。比如低位買了某公司,兩三個月上升50%(但估值仍低),不久大市波動(像這回中港股災),又打回原形。心理上自然懊惱和矛盾,也懷疑自己是否不應把價值投資法貫徹到底。例如不管什麼股,上升到某個程度,就沽出。但這“某個程度”,卻沒人能知。另一方面,若不做這種market timing,就只有長揸。我也持有過本來應該是優質的公司,結果十幾年後,基本只是收了股息。

    我明白這些都沒有確實答案。先生有更多的投資經驗,我很願意聽聽先生這方面的心路歷程。


    安康!

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