雜談

        今天共有兩篇網誌,標題是「雜談」及「生活情趣」。

        「利率和債券價格的關係 (三)」

        當然超低利率還能鼓勵企業及個人增加貸款,增加投資,令經濟再度活躍起來。08年以來的超低利率是歷史上未見的,現在各主要經濟體經濟也都在復甦。

        這麼說起來,超低息不是很好嗎?有那麼多利好作用。

        事實當然不是這樣的。美國已致力利率正常化,日本歐洲QE也近尾聲。

        為什麼要加息,為什麼要利率正常化?

        超低利率是極不正常的,不可持續的。

        首先超低利率對存款戶不公平,等於是存款戶津貼了借貸人,利率超低,存款人收到微薄的利息,有不少人是靠這個過日子的,他們的利益受損,而如果存款戶可以收到正常的利息,他們的收入就會大增,也有利於經濟增長。其次利息超低實際上會扭曲經濟,借貸成本低就可以放大膽借錢投資物業,股票等資產,形成資產泡沫。而利息太低的最重大惡果,就是引發通漲,通漲在英國已很明顯,在美國則若隱若現,如不早些出手加息,通漲形成勢頭就難處理了。實際上根據歷史的經驗,經過一次經濟危機,經濟復甦以後通脹就會來,央行雖然出盡百般招數,但通脹依然會來。……( 待續 )

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