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股市隨筆

 

        隨着特朗普效應,美國股市不斷創新高。特朗普又要減稅,又要將金融業監管鬆綁,股市升不是沒有理由。而中國經濟去年上半年被外資唱得很淡,而實情是經濟平穩而有增,所以股市氣氛變了,從去年底恒指21500點左右,直升到今天近24000點。

        近來大行一片唱好聲,散戶就應該警愓一下,是不是「造市者」已在默默出貨?現在也不是好消息一邊倒。昨天美聯儲主席就說就業市場改善,平均時薪上升,加息不宜太遲,市場對這些消息似乎視而不見。特朗普真要減稅,撤監管,也要國會通過,法案可以被修改得面目全非,所以股市在高位,大行報告不報憂,小股民就應該小心些。

雜談

        「關於強積金對沖」

        這是一個近來城中的熱門議題,當員工退休時,僱主可以將僱主供的那一部份強積金計入應付給退休員工的退休金,代表職工利益的政黨,團體,認為這種做法不公平,要求取消強積金對沖的做法,結果就是僱主要從腰包裡多掏一些出來,除了僱主供的強積金讓退休僱員全數拿走,再要按政府法例付退休金。

        我覺得僱員的要求是合理的,強積金不應對沖退休金。

        強積金計劃推行的初衷,就是讓僱員多一份保障,退休金制度早已成立,在推出強積金計劃以後,又允許僱主用強積對沖退休金,僱員額外所得少得可憐,所謂僱主供款,僱員得益很少。

        現在討論這個問題,變得很複雜。商界代表當然不願讓步,勞工代表當然要堅持,逼迫政府介入,設計一個很複雜的方案,都是當時強積金計劃要商界接受,政府提出的妥協方案留下的問題,其實牽涉的金額並不大,香港商界完全承擔得起,最後的成本也是由整個社會一起來承擔,政府應該強硬一些,商界也不應斤斤計較。說得再清楚一點,政府不要扮沒有立場的中間人,政府應強硬介入,支持強積金不能對沖退休金的勞方的立場,資方代表可以向背後的大老闆 (各大商會) 交代,牽涉的金額並不太大,商界完全可以承擔,真正讓勞工得益。

        至於另一重大社會保障議題,即所謂「全民保障」則是不同的議題。如果實施,政府要揹上沉重包袱,而且現代人平均壽命不斷延長,政府是負擔不起的,而且香港社會以中產為主,許多人無需政府幫助養老,選擇性的 (資格審查) 幫助最需幫助的人,才是正確的選擇。

        看看歐洲的福利國家,政府養懶人的情形很突出,經濟喪失活力,國家漸漸變窮,不是我們的「前車之鑑」嗎?

股市隨筆

        上星期有兩個中國的經濟數據很重要。一個是PMI (採購經理指數) 升5.5%,說明中國的經濟活動趨於活躍,通脹重臨的信號,在一個通脹環境下企業願意增加投資,增加庫存,人民提前消費,利息向上也有利銀行業。

        其次中國銀監會公佈,去年中國銀行業整體盈利二萬億元,比前年增4%,大銀行盈利大約增幅也是這麼多,至少派息不會比去年少。

        中國收緊居民購外匯的政策,也應該有利於中國的保險業。

        順便說一句時事,美國候任國務卿在國會聽證會上說中國在南海的行為,像俄羅斯搶奪克里米亞一樣,美國將不允許中國人登上那些已建了機場的島礁上去,他的說話魯莽而無知,是不是準備跟中國打仗?當參議員問他對俄羅斯政策,他說仍未準備好,好像是從外星回來的人應回國務院好好上幾堂課再來談,特朗普的團隊似乎想做很多事,但全部沒有準備好。

股市隨筆

        昨天恒指跌188點,成交557億。上證指數跌5點。

        聖誕和新年假期將近,市場轉靜。最近因拆息抽升人民幣貶值,恒指已跌了一千多點。我十二月十二日Blog中曾提到160 – 170元的騰訊,38元的平保,5.60元以下的建行,當時看看似乎低得遙不可及,轉眼間建行已低過目標,平保跟騰訊都已經很接近了,可以開始分段吸入,期以三個月,大概能有回報。平保和騰訊應該盈利增長合乎預期,建行雖不會有大增長,但盈利也不會倒退,派息應該不減 (派息三成是底線了)。

        我寫Blog,不知不覺已將近十年,每天整理一下思路,是我的得着,最大得着是認識了許多網友,在這裡要表示一下我的感謝,感謝大家的支持。

        我自己年事漸高,精力不如從前了,寫的股市隨筆也未必對網友有什麼幫助啟發。雖然我是誠心在寫,我寫的和我真實的投資是一致的,但由於種種原因,我自己在輸輸贏贏中贏了一些,不代表網友都能贏。20年在股市中風風浪浪,知道自己很平凡,算不了高手,所以打算寫到今年底就停「股市隨筆」,祇會不定時的,每週寫一篇、兩篇「關心時事」或「雜談」之類短文,繼續同各位網友保持聯系。

        再說多一次,感謝多年來網友的關心和支持,最令我安慰的是那麼多年發表我的並不高明的意見,竟沒有發生過一次敵意的搗亂和謾罵,我的網友都是文明禮貌慊讓的君子,都是真的朋友。

股市隨筆

        今天共有兩篇網誌,標題是「股市隨筆」及「回應網友 – WCY382」。

        昨天恒指跌38點,成交716億。上證指數升5點。

        外圍歐美日股市都向好,未見有危機。歐洲,日本更因為本幣貶值股市大升。而美國自特朗普當選以來,金融,能源都大漲,美股近期升勢,港股都沒有跟隨,所以外圍即使跌,港股也未必跟足。現在是A股跟港股的關聯度更大,這跟在市場中中資佔比越來越高有關。

        中央政治局會議以及經濟工作會議都已結束,主題是一個「穩」字,要繼續供給側改革,中性貨幣政策,控制好貨幣流通性,債務去槓桿。中國經濟有危機,都是聳人聽聞的說法。中國經濟體積巨大,消費,外銷,基建均衡發展,政府管控強而有力,政府不但手握巨額儲備,而且國企大約佔了半壁江山。政府是大老闆,財力無限,行政權力也強過任何外國政府,祇要政局不亂,不打仗,中國經濟是一定不會失控。

        我前天乘低已經入市,買入建行,工行,人行,平保及騰訊,分段入貨,再跌再買,再有兩個月就見到年報了,這幾家大藍籌應該都不錯的。

股市隨筆

        昨天恒指跌397點,成交808億。上證指數跌22點。

        聯儲局加息其實已在預料之中,市場普遍認為明年祇會加兩次,也是較溫和的預期。港股如此跌法,是市場見中國國債息率急升,本地同業拆息急升,有點危機感。其實中國國債息率央行是容易操控的,不會引發危機,本地拆息上升麻煩一些,但香港經濟體系抵受得到漸漸加息的影響,市場下跌,如果手中有資金正是提供了入市的機會。

股市隨筆

        昨天恒指升10點,成交616億。上證指數跌14點。市場在等美聯儲會後聲明耶倫怎麼說,如果耶倫說要預防通脹,即是可能較頻加息,很可能股市就跌。如果耶倫說經濟增長溫和,前景平穩,可能市場反映會溫和一些,總之美股不可能一路升,總是會回一下。

        中國經濟本來似乎見底復甦,但現在息率抽升,人民幣有貶值壓力,負債比例太高要去槓桿,似乎前景又不太明朗,除非可用衍生工具,比現價低10%左右入貨,否則繼續觀望可能比較好,真要買高息股等派息,也可以再等一個月,近年結宣佈業績前伺機買入。平安保險及騰訊是我眼前最看好的股份,上月保費收入平安的增長在各大保險公司中是最好的,平安正在迅速變為行業一哥,及成為一間巨無霸公司。騰訊今年從去年底約130元/股,曾升至215元/股左右,現在由於獲利回吐,有機會跌至185元/股,現價吸入,可能有下跌風險,但長線應有回報。