Category Archives: 股市隨筆

股市隨筆

        今天共有三篇網誌,標題是「股市隨筆」,「雜談 (1 及 2 )」。

        沙特阿拉伯煉油設施被炸,沙特每天可提供給市場的供應量差不多要減半,引起國際油價大漲。而一切耗油的行業像航空業,郵輪業股價都大跌。

        像油這樣重要的大宗商品,平時供求基本平衡的,可是祇要供方減少供應或需求方大方增加,則5%的供應短缺可以引發50%的價格波動。

        這一次的事件背後的含意可能更加重要,就是說像沙特這樣的產油國,它的石油工業設施是相當脆弱的,無人機體型小,能載的爆炸品應該也有限,可是已可以帶來這麼大的破壞,甚至迄今美國同沙特都還沒能肯定施襲者是什麼人,無人機很小在低空低速飛行,可能很難偵察到,而煉油廠內佈滿易燃的油和氣,很小的爆炸都可能引發重大事故。中東又是多事地區,衝突各方會不會不顧一切去攻擊對方的石油設施?

        從供求關係看世界油市場增加了美國的頁岩氣,油氣供應是過剩的,所以油價漲不起來,但如果要設施經常發生這樣受襲的事,原油市場一定不穩,中東不穩,是因為它們內部種族和教派的衡突無法舒解。

股市隨筆

        今天共有兩篇網誌,標題是「股市隨筆」及「回應網友 – Gary」。

        「現金為王」

        剛看到一則財經消息,巴郡,股神畢菲特的旗艦公司,目前持有現金1280億美元,十年來最高。再同時看一看道指,標指都創了歷史新高,不能不佩服畢菲特的功夫,眾人皆醉他獨醒,不少人可能正賺得興高采烈,不斷地在追逐股票,而畢菲特已經靜靜地套現及儲存現金,等待下一次低潮時入市,沒有人知道美股何時會調整,但調整一定會來的,就是許多次成功的高沽低買造就了巴菲特這樣的千億富翁,他早已承諾,留二千萬美元給女兒,其餘全部資產在他過世後捐給蓋茨基金,蓋茨基金主要是支持醫學研究,並大量買入傳染病預防針,免費送給貧窮的未發達國家。

        當然香港股市跟隨中國大陸,跟美國不在同一個經濟週期,但在股市中居高思危是必要的思維,很多時候懂得何時沽出的人,才是懂得投資的人。

回應網友 – Gary

        Gary:謝謝你11月5日留言。

        對5G或所謂「區塊鏈」這些高科技的應用,我也是一知半解,不十分懂的。特別是「區塊鏈」,我試過閱讀解釋的文章,又聽過兩次專家講課,還是不懂。

        說到5G原理上跟4G,3G等移動通訊一樣,祇是信息的載體是微米波,它可以更快速地傳遞信息。如果用移動通訊的指令去控制一個移動裝置,例如一架無人駕駛的汽車,假如用的是4G信號,從發出指令到執行指令可能有一個延遲的問題,例如是0.02秒,這時汽車已經移動了幾米或幾十米,可能已發生車禍。而用5G,這個延遲可能祇有0.002秒,控制當然更加精確,如果我們一般的手機用戶,更快的速度是否有用,就不是絕對重要了,如果用4G下載一部電影是10分鐘,用5G下載一部電影祇要1分鐘,但5G要收費貴一些,用戶是否肯接受呢?

        5G因為是用微米波段,它的滲透力及傳送距離要短很多,也就是說要增鋪很多中轉站,涉及很大投資,對小型移動通訊商來說就陷入兩難,眼前要增加不少的投資,但不保證用戶都會使用。

        所以對中小型移動通訊商來說5G要花掉不少錢,但不肯定能否收得回來,是傷腦筋的事。而且,理論上同一個地區,不需要幾個重復的獨立營運的網絡,將來可能出現兩個趨勢,一是大公司併購小公司,收買它的客戶群。另一個可能是大公司建網絡,小公司向它分租,無論哪一種情況,對中小營運商都是不利。

        香港本地的移動通訊商就是處於這種情況,我不是專家,以上分析不一定對,供你參考吧。

                                                                祝

                        好!

                                                                DPZ

股市隨筆

        近日中美貿易戰有正面消息,聯儲局又減了息,中國央行也在實行寬鬆政策,股市向好。

        今天重貼9月7日的網誌。

        當時我認為中美談判的主導權在美方由總統讓了出來,讓專家話事,看起來符合實情。特朗普太任性,又自持是總統談判談不上策略,事情鬧僵了,現在專家在主持談判有進展了,美國一定要有大量美國產品銷得出去,包括晶片,天然氣,才算有成績,如中美貿易中斷,絕對不符合美國利益。其次美國政府其實是不希望向那麼巨額中國進口消費產品徵稅的,如果老百姓覺得痛,政府難以交待的,所以中美重新啟動正常貿易符合雙方利益,雙方都要讓步,不可能有其它結果。

        我在九月七日網誌中提及三隻股票,信義玻璃 (868),萬洲國際 (288),九龍紙業 (2689),兩個月中都大幅上漲。信義玻璃可以長期持有,萬洲國際和九龍紙業平時波動很大,可以想像背後是有超級大戶操控的,漲了百分之二十幾,可以考慮套現獲利,至少是套現一部份,並非公司質素的問題,回調以後可以再買入。中美首腦簽約可能在十二月初,總之簽約前夕沽出,再等機會大概是不錯的。

重貼9月7日網誌

股市隨筆

        前天,午後傳出特首會開記者招待會,宣佈「撤回逃犯條例修訂」,三分鐘內恒指漲了600點,當然是好消息,但並非全部是正面的。股市這麼漲也是有技術理由的,淡倉太多,殺淡倉,股市也是超賣狀態,沽空的人損失很大,根本來不及平倉。

        好消息接連而來,中美宣佈十月初在美國舉行高層會談,準備性會談已在進行,這次是由美國談判代表萊特希澤打電話給劉鶴副總理的,美國經濟,一切先行指標全都呈現前景不妙。美國的私人投資,8月份跌了5.5%,這是很嚇人的數字。美國各界給白宮反對貿易戰繼續下去的呼聲越來越大,特朗普處於防守地位,不斷為他的貿易戰政策辯護,又說他的貿易談判團隊工作表現極好,我們要反過來讀這些政治人物的談話,實情是太多人批評他的貿易談判策略犯大錯。

        特朗普雖然面皮極厚,也不好意思第三次打電話給習主席,這一次由首席談判代表出面,中國當然是極不願打貿易戰的,有機會談也不會推卻。

        中美貿易戰一年多前由特朗普主導,越談越緊張,專家的意見他全都不聽,以為以美國總統身份,盛氣凌人就可以為所欲為,對加拿大,墨西哥這一套行,對中國就不行,相信以後特朗普會倚重談判專家,他再獨斷擅行,恐怕這些專家都要辭職了。

        我覺得這一次十月會談開始,雙方在找如何解套,如何下台的方法,會比較務實。

        下週或下月中國會降準,實行更寬鬆的貨幣政策,更多利好消息陸續有來。

        又到了增持股票的時候了,可以考慮的「進取型」股票,一隻是信義玻璃 (868),最近國內多家玻璃大廠都在漲價,信義玻璃高層又在紛紛購入,雖已升了很多,但仍是強勢股。

        另一隻是萬洲國際 (288),豬肉價高漲至少還會維持一年,如果貿易戰有好消息,可以進口美國豬肉,它是最大受惠者。

        另一隻是九龍紙業 (2689),它已嚴重超買,近期已升了20%左右,但股價偏低,它的產能已擴大,包裝紙板的需求上升,它獲利很大。

        萬洲國際跟九龍紙業股價波幅很大,高位要減持,鎖定利潤,不宜常揸。

        降準減息的利好可能已在市場中反映,但十月中美談判有好消息出來的機會極大。

 

股市隨筆

        今天共有兩篇網誌,標題是「股市隨筆」及「回應網友 – Yeung」。

        昨天有一則消息,中國的網站「抖音」可能明年一季度來港上市,現在估值是910億人民幣。

        「抖音」是很成功的網站,它有些像「you tube」,可以讓人上載視頻,但它又有像「美圖秀秀」的功能,有一些軟件幫人自拍迷你電影或美化形象,當然成員彼此可以溝通,也成了社交平台。現在全球下載的人數直線上升,在美國都有1.1億用戶,特別適合年輕人,在外國它起的名字叫「Tik Tok」,已在年輕人中形成熱浪,Face Book很緊張,視它為最危險競爭對手。

        這家公司如來港上市可以考慮申請購買。

        美國已有議員在說太多美國人上載,有泄露美國信息的危機,其實從智慧手機問世就出現這個問題。蘋果手機本身有定位功能,蘋果公司說它永不會取用這些資料,但誰能擔保?所以解放軍裡,特別是軍官大概是不准用蘋果的。不過世界互聯互通,技術飛快進步,這個趨勢大概誰都擋不住。

股市隨筆

        匯豐昨天公佈了業績,第三季業績按年跌18%,差過預期,而前景指引管理層指出第四季會做出重大重組撥備,還有重大的科技投資的撇賬。

        匯豐以前的業務是三足鼎立美國,歐洲和亞洲,它的美國資產在08年金融風暴中賠得差不多不剩什麼了。歐洲又是負利率,對銀行的經營非常不利,剩下來靠亞洲,特別是香港業務,可以想像業績怎麼能好!我在很多年前就已經再三提及,匯豐神話已經過去了,近幾年它靠高派息及回購公司股票來托住股價,現況是可能它想托也不夠資金了,管理層是新上來的,短短時間已鬧出董事局主席跟CEO不和的事,現在換上了暫代的CEO,可能今年第四季度就會大幅撇賬,又宣佈歐洲要大裁員,股價目前祇能算小幅下跌,最壞的情況,股價大幅下跌,可能仍未出現,港人揸住匯豐的依然很多,要小心了。

        另外,美國財政部宣佈2019年度預算赤字達到9840億美元,明年可能會突破一萬億,這就解釋了聯儲局為什麼又啟動QE,買國債,但市場似乎完全不受影響。標普在昨天又創出歷史新高,QE像奇異的魔術,政府有用不完的錢!而通脹依然很低,祇怕這一天始終會到來,在美國出現嚴重的滯漲,未到那一刻,誰都不關心吧?

        美國的儲蓄率很低,反映到銀行體系新增存款以及保險資金的增加有限,美國國債主要靠這兩筆資金支撐,每年一萬億新債?市場可能吸納不到了。

雜談 ( 1 )

  今天共有兩篇網誌,標題是「雜談 ( 1 及 2 )」。

「林鄭的施政報告」

今天重新貼上我10月9日寫的「對林鄭施政報告的期望」一文,比較一下林鄭昨天的講話。

林鄭一開始就提出了居住問題成了民怨大的一個原因,也提出了一套解決的方法。她說了一句:政府以後要幫助民眾解決住屋問題,「令每一個年輕人,每一個家庭都不必為居住問題費煞思量」,當然是看到了香港樓價太貴,基層的年輕人租樓都租不起,惶論成家生孩子?整個計劃現在祇有粗線條,缺乏細節,相信政府會誠心去做。

其次林鄭談到了幫助幼兒培養,資助小學生開學費用,方向也對,祇是細眉細眼,資助金額太少,有點令人失望。

至於最低工資她完全沒有提及,天天在講要舒緩貧富不均,怎麼不提提高最低工資?最低工資是社會財富分配的壓艙石,祇有最低工資提高了,各種低收入工作的工資才能提高,當然要花五年、十年時間讓最低工資增幅大於通脹增幅,才能減少貧富差距,最低工資增加有很大的促進消費的作用,富人財富增加了,他不一定增加消費,較窮的人收入增加了,他一定增加消費,百業興旺,也能支持較高的工資水平。

平等公義要體現在收入分配,政府在現在這個時段政策應向低收入的勞工階層傾斜,不要祇說不做,民怨高漲如何去疏導?

更有消息傳出最低工資可升高也可降低,當前經濟不好應調低最低工資,窮人口中可憐的口糧還要去搶?香港目前的困難要政府和中產一起來承擔,最低收入的那一群放過他們吧!

        重貼10月9日網誌

        「對林鄭施政報告的期望」

        10月16日林鄭就要發表政府年度施政報告了,是一個很好的機會告訴香港市民它將要怎麼做,惠及普羅市民,實質地改善民生。

        以往零零星星的派糖是沒有用的,受惠的也很快忘記了,生活苦的依然苦。

        期望政府做幾件事,切實改善民生,給底層低收入群有成家養家的期望。

  • 打破以往諸多的舊規舊矩,大量起樓,已在發展商手中的農地,讓他們補地價發展,並訂下開工完工的期限,發展商手中大約有 (100,000,000) 一億方呎農地,如果地積比六倍,就可以有6億方呎樓面,每單位600呎,就可以起十萬套樓,如果建十幾廿層的樓,那道路花園都可以建得很漂亮。

此外,政府可大規模收農地,起公屋及居屋,政府報告中甚至可提到一些具體數字,大幅增加原訂公屋及居屋的建造數目,並預告可以大幅降低入住公屋的年齡限制,祇要已婚,收入在一條標準線下,均可短暫等候以後分到公屋,相信可以大幅舒緩民怨。

現在有人建議給正在申請公屋但仍等不到的合資格人士租金津貼,這是很好的派錢辨法,可以立即舒緩民困,絕對會受到歡迎。

  • 另一個重要措施是提高最低工資,幾十年香港經濟繁榮,但基層的勞工收入增長很少,是今日民怨深的一個重要原因,原因可能很複雜,譬如二十年中的士司機收入增加很少,因為肯接受這樣工作條件的司機依然很多,但如果最低工資有較大上升,所有行業的低層收入都會上升,包括的士司機,政府應設計一個最低工資的決定程序,除了勞資雙方,政府要參預其中,並主導最低工資加幅,未來幾年讓最低工資加幅高於通脹,也是舒緩貧富懸殊的一種手段。

  • 推行幼兒教育津貼,現在的幼兒教育已貴到一般年青夫婦負擔不了的程度,政府津貼幼兒園學位的方法條件太複雜,很多幼兒園寧可不領,自己招生,政府的津貼形同虛設,幼兒園很多,不像大學,政府管不了那麼多家幼兒園,幼兒教育津貼直接發給適齡孩子的家長,每年每人幾千元,由家長決定選什麼學校,政府可以減少很多行政工作,年輕夫婦會很高興,這筆錢金額可能不少,但不是白費的,年青夫婦的消費一定會增加,帶旺百業。

        是時候了,民眾的怨憤很強烈,政府抱住四萬多億所為何來?

        外匯基金投資收益應全歸政府作日常開支用 (我已講了十年了),政府開支如有幾百億赤字也沒關係,有龐大儲備,發債一點問題都沒有,二十年以後再來拴討都來得及。

        為老百姓做實事,不是小恩小惠,老百姓會記住的,香港是有條件再次繁榮的!